时间：2021/11/9 访问：485
最近一段时间随着蔬菜价格的上涨，越来越多的人认为大通胀要来了，尤其是最近一些上市公司的产品也开始涨价，比如酱油茅海天味业，陈醋龙头恒顺醋业都前后宣布了涨价，其实熟悉我们的都知道，对于大通胀我们一直都是不置可否的，而且之前也专门写文章说明这些，至于蔬菜价格上涨，顶多也就是受到产地恶劣气候影响，造成一时的供给短缺，随着冬季蔬菜开始上市，价格也就很快会得到压制。至于酱油醋的涨价，更多的则是由于上游原材料价格上涨，但你要说这就是大通胀了，还真有点言过其实。 要说明这些，我们就要了解通胀的几种类型，只有认清了为什么会通胀，我们才能知道现在深处的环境是大通胀呢，还是只是短暂的小通胀。首先第一种，是由需求拉动的通胀，主要表现就是经济超速发展，社会和谐，实现了社会空前繁荣，一般这种情况都是由强力的货币政策刺激而起。这个时候所有人都对经济的长久繁荣抱有信心，且认为经济会永远好下去，于是资本市场也是一路上涨，这时候就产生了巨大的财富效应，消费者信心爆棚，更多的人都愿意超前消费，这时候你生产多少东西都有人愿意买，而且工厂卖得越多，产能越丰厚，工人收入越高，也就更敢于消费，这种状态的终结就是的需求拉升产能，产能扩张进一步提振原料价格，最终形成物价的不断上涨。这种通胀势头是简单的经济过热引起的，所以也更容易被遏制，一般情况下，央行只要加息就能把价格打回去。第二种则是由成本驱动造成的，说白了就是上游产能短缺或者不足，造成工业原料价格上涨，最典型的就是石油危机和煤炭短缺，这时候一般都是原料价格飞涨，企业成本不断抬升，但是由于产能短缺造成的成本暴涨往往伴随着突发性事件，经济这时候也都是一蹶不振，居民消费意愿不强，于是就出现了上游成本不断提升，但是消费端一直不买账，价格传导不下去的情况。而这种情况也是最为棘手的情况，因为消费和供给都出现了问题，要解决它只有两头并进，一边加大供给，通过扩充产能或者进口贸易弥补缺口，同时打击投机倒把囤货居奇，让市场供给回归合理。另一边就是央行，这时候非但不能加息，还要不断的降息刺激经济，为那些受到成本上升陷入困境的中小企业纾困，帮助它们解决现金流周转的危局。 看完这些大概就能对我们的通胀有个清醒的认知了，我们和明显就属于第二种通胀，因为我们这些年的经济一直处于衰退减速当中，压根就没繁荣过，除了房价在涨，其它产业可谓是一业兴而百业凋零，最直接的反应就是社融数据不断的下降，说明社会需求和经济活跃度一直在下降，所以我们看到不管是工业增加值还是采购经理人指数都在不断下降，这都是经济遇冷的前兆。所以我们连繁荣都没有，哪来的大通胀呢。现下我们最困难的就是上游强周期价格不断上涨，推升企业成本越来越高，究其原因跟我们宏观上的双控不无关系，说白了就是供给上除了问题，所以跟货币其实没什么关系，即使央行收紧货币，也解决不了问题。既然是供给问题，自然就要在供给上下功夫，所以我们看到发改委连续重拳打击投机行为，不到十个交易日煤炭价格就被砍下去一半。而之所以我们敢于出手调控，也是知道当前的背景下，经济增速放缓，需求萎靡不振，根本没有支撑原料价格飞涨的基础，说白了就是有人在借势囤积物资，所以在重拳之下，价格必然回归理性，否则如果真是物资紧缺，打击再多也是没用的，因为越开采越赔钱，还有谁愿意干呢。 所以，我们应该明白，应对不同的通胀，肯定是有要不同的应对机制，否则肯定是要出大问题的。最典型的就是需求性通胀和成本上升引起的通胀，央行的应对机制和货币政策完全是不同的，甚至是截然相反，除了打击囤货居奇，提振产能保障供给外，下一步就是要央行出手来刺激经济帮助中小企业纾困了。尤其是随着周期行业的价格下跌，我们的PPI也会逐渐下降，到明年下半年甚至会跌到负值区间，这对于我们央行出手刺激经济会十分有利。同时成本下降也会逐渐反映到企业的盈利结构中去，之前那些受到通胀因素影响导致业绩大幅下降的企业也会重新步入正轨，所以别看经济越来越糟，我们反而越来越乐观，越来越看好未来的市场了，也希望大家都有这个认知。
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